油厂亏损致进口违约频发大豆风声鹤唳棒锤瓜

油厂亏损致进口违约频发大豆风声鹤唳

大豆业频繁重现的“洗船”现象，再度成为国内油脂行业最热门的话题。　　3月以来，“美国农业部证实中国已取消51.7万吨大豆的订单”、“中国大豆进口商取消多达60万吨3-5月装运的南美大豆船货”、“中国取消10批巴拿马型船船货，希望再取消30批船货”等此类消息不绝于各类媒体。　　所谓“洗船”这种违约行为，简单来讲，包括损失掉预付款或保证金，不再履行合同的现象，也包括商品已经在产地被装上货船运到码头，但不起运至中国而是在返程时被卖掉的现象。　　今年一季度，中国大豆“洗船”规模到底有多大？在油厂仍然深陷亏损泥潭的情况下，“洗船”事件的蔓延是否会引发“集体违约”事件？十年前的“大豆地震”会不会重现？这是萦绕在人们心头最大的疑问。　　围绕这些问题，中国证券报记者多方求证，力图还原大豆“洗船”规模和后续影响。据采访调查，多位业内人士认为，近期的大豆“洗船”事件主要源于国内需求低迷，并非系统性风险，而未来几个月我国进口大豆到港量仍将维持较高水平，集体违约引发“大豆地震”的概率较低。　　大豆“洗船”此起彼伏　　作为全球最大的大豆进口国，中国大豆的对外依存度达到80%以上。然而，去年年底以来，因禽流感爆发和养殖业亏损极大地打压了国内需求，国内油粕现货价格跌幅较大，而进口大豆到港成本上升，进口大豆压榨亏损持续加大。　　据公开资料，3月末主要港口进口大豆到港平均成本为4280元/吨，进口大豆港口分销价却仅为3850元/吨。按当前美豆理论成本价格计算，美湾大豆压榨亏损330-480元/吨，南美大豆压榨亏损160-200元/吨。　　为避免更大的损失，以山东晨曦集团为代表的许多国内进口厂商不得不选择“洗船”。　　据彭博社报道，3月中旬，晨曦已将三批巴西大豆船货转售给美国压榨商，且正为另外三批船货寻求美国买家。晨曦方面同时表示，中国大豆压榨商已转售或延迟约200万吨船货，以削减损失。　　近三日国内厂商有4-6船南美大豆转卖到了美国，加上原来的2船，共有6-8船大豆从南美转卖到了美国；另外，中国近期取消或推迟船期的南美大豆有20多船。以一船平均6吨计，以上信息意味着，近期36-48万吨大豆从南美转卖到了美国，近期取消或推迟船期的南美大豆将超过120万吨。　　东证期货研究员杨洋告诉记者，因压榨、养殖全链条亏损，1-3月以来，大豆洗船加推迟的约有500-600万吨。　　而记者整理商务部数据得知，仅1-2月，大豆实际到港数量就比预报值少217.62万吨。数据显示，1月大豆预报到港527.18万吨，1月实际到港385.00万吨，比预报少142.18万吨；2月大豆预报到港505.36万吨，2月实际到港429.92万吨，比预报少75.44万吨；3月大豆预报到港568.79万吨，3月1日-15日实际到港104.58万吨，不到当月预报值的19%。　　集体违约暂不会发生　　随着近月船期大豆压榨收益亏损加大，油厂外盘点价积极性持续下降，业内预期后期“洗船”可能性上升。　　东亚期货日前在研报中表示，市场传言中国大豆进口商晨曦可能对30船大豆违约，并且传闻富国银行拒绝了晨曦的信用证。该传闻进一步加剧了人们对大豆进口大规模违约以致发生“大豆地震”的担忧。　　鉴于后期豆粕需求仍不乐观，5月份大豆到港量最新预估下调至580万吨，较上次预估减20万吨；6月份大豆到港最新预估调降至530万吨，较上次预估下调50万吨。　　“我就是怕大豆发生大规模的"洗船"事件，如果到港大豆量不如预期，国内大豆很可能跟随外盘强烈反弹。”长江期货研究员韦蕾告诉中国证券报记者，在南美丰产、国内需求很差的情况下，如果“洗船”效应存在，下游就会被动备货，一补货大豆价格就可能迎来飞涨。　　不过，韦蕾认为，从4月国内大豆到港预告来看，港口到港量是很确切的，暂时不会发生大规模的“洗船”，随着国内大豆库存降低，洗船、转售、延迟等现象将会明显减少。　　记者据调查数据统计得知，4月预计共107船、648.4万吨大豆到港，远高于往年同期。其中山西忠民一船（6吨）为上月推迟，东辰2船（共12吨）为上月推迟，汇幅和邦基各一船（各6吨）尚不确定。　　杨洋认为，这一轮洗船是需求不振造成的，并不是系统性风险。考虑到二季度起码2000万吨大豆到港，应该不会发生“大豆地震”。　　“如果集体洗船，进口大豆供应紧缺，价格将大幅上涨。”生意社分析师李冰表示，目前港口大豆分销价格上涨至4000元/吨，豆粕、豆油产品价格均上扬，预计4月不会发生集体洗船事件。　　银河期货研究员梁勇则认为，4月之后的洗船事件是否大量发生，取决于美豆价格是否继续攀高，如果美豆价格涨至企业无法承受的程度，大量的洗船现象仍可能发生。一旦洗船事件大量发生，对市场的影响将是对外利空，对内利多，因洗船所导致的后果是美国大豆库存紧张的缓解，国内供应量的减少。（来源：中国证券报）

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